广发证券指出,2020年要实现全年经济社会发展目标,就需要稳定需求端,出口投资消费三方面下手。其中出口具有外生性;消费除汽车和消费电子外,弹性很难太大;固定资产投资就是一个关键项。但在固定资产投资中,制造业特点是一般不会逆周期。可以原发性地带动固定资产投资的,只有地产和基建。而地产由于“房住不炒”的定位依然不放松,难有政策大幅宽松的可能,于是乎,“大基建”就成为拉动投资的不二之选。

  基建方面,从总量上来说,在房地产投资2%,制造业投资持平于去年的背景下,基建投资需要扩张至10%左右,才可以把固定资产投资大致稳定在5%左右的空间。

  近期,A股大基建板块突然启动,就和以上预期密切相关。很多投资者现在已经习惯于“只看科技股”,钢铁、水泥等等传统老蓝筹板块,连财报怎么看估计都已经不太会了。而基建产业的投资又和积极财政政策密切相关,是时候再给大家梳理下财政政策的定义了。看视频吧。

(文章来源:中华财经证券研究所)