美国股市近一个月来的跌幅已经超过30%,并在10天内发生了4次熔断,无疑已进入技术性熊市。而这对于美联储来说,视作是美国经济步入衰退的征兆。

  无论是1929年大萧条、2000年科技股破裂,911恐袭,抑或是2008年金融危机,也未出现过这样的局面。美联储开始了一系列的反常操作:

  3月3日,美联储紧急操作,降息50个基点,超出市场预期。

  3月16日,美联储再次紧急操作,一举降息至零,并且开展7000亿美元量化宽松,购买国债抵押支持证券,以及推出一系列流动性工具。但市场仍继续暴跌

  3月17日,重启商业票据融资便利机制(CPFF)和“一级交易商信贷机制”(PDCF),直接“绕开”商业银行向市场购买商业票据,以及向一级交易商提供贷款。

  3月18日,重启货币市场共同基金流动性便利(MMLF),帮助货币市场基金满足家庭和企业以及其他投资者的赎回需求。

  3月23日,美联储宣布出台无限量量化宽松(QE)政策,开始“购买”市场上除股票之外的几乎所有信用产品,为市场提供充足的流动性支持。

  连续非常规操作,连续降息、重启量化宽松、动用紧急贷款权,美联储这波操作能拯救美国股市和美国经济吗?

  我们先从量化宽松政策开始说起。

(文章来源:中华财经证券研究所)